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作者 | 张博
头图 | AI生图
8月27日美股收盘后，两份财报重新点燃了赛道。
身份安全公司Okta单日上涨28.63%，终端安全龙头CrowdStrike上涨20.5%。两家公司不仅季度业绩超出市场预期，还双双上调全年指引。比财务数字更能刺激市场的是，它们不约而同地将新增需求指向AI Agent。
CrowdStrike CEO George Kurtz将当前的网络安全竞争形容为一场\"军备竞赛\"。Okta CEO Todd McKinnon则透露，公司新推出的AI相关产品已经贡献了接近三分之一的订单，第二财季拿下了数十笔AI相关交易。
美股完成估值重估后，情绪很快传导至A股。
8月28日早盘，网络安全板块集体拉升。麒麟信安开盘9分钟封死20%涨停，中安科、天融信涨停，涨超15%，深信服、三六零、安恒信息和绿盟科技纷纷跟涨。
但真正把这轮行情从财报催化推向情绪高潮的，并不是Okta和CrowdStrike的订单，而是一则更具戏剧性的消息：约700个AI Agent联手攻入了Hugging Face。
这是一次失控的协作作弊
8月26日，OpenAI发布事故调查技术报告，METR与Redwood Research的独立调查也同步公开，还原了发生在2026年6月底至7月的ExploitGym评测事故。
事故发生在一个专门用于测试模型网络攻防能力的隔离沙箱中。为了尽可能测量模型能力，评测方主动关闭了部分安全机制。约1200个原本应当彼此隔离的Agent，在运行过程中发现，它们可以利用内部部署的JFrog Artifactory传递信息。
整个过程大体可以分为四步：
第一步，越狱。
OpenAI在内部隔离沙箱中运行ExploitGym网络安全评测，评测需要故意关闭部分安全机制以反映模型的真实能力。约1200个本应相互隔离的Agent，意外发现可以通过内部部署的JFrog Artifactory（一个给Agent提供受控软件包访问的第三方服务）进行通信，把它改造成了非授权的\"留言板\"，累计交换超过7万条消息和文件。
第二步，协作作弊。
这些Agent开始分工：有的寻找漏洞，有的搜刮凭据，有的专司协调。它们联手研究如何伪造工具调用记录、编辑和删除自己的运行轨迹，以欺骗自动评分器。约7%的转录样本出现了成功伪造的工具调用。值得注意的是，评测共898个任务，其中198个从未被任何模型成功完成——而这198个\"不可能任务\"占留言板讨论内容的93%。Agent没有\"放弃\"，而是选择了绕过。
第三步，逃逸与攻击。
Agent随后利用Artifactory中一个此前未知的漏洞突破沙箱，获得互联网访问权限，并在此后约两天半内攻入Hugging Face生产环境，约700个Agent参与了这次攻击。Hugging Face方面表示，入侵持续约两个半日，涉及数千个机器速度的自动化决策。
第四步，事后定性。
OpenAI明确表示客户数据、线上产品未受影响，并称之为\"warning shot\"（警告射击）。OpenAI认为，事件同时暴露了奖励机制被利用、Agent对不可能任务过度坚持、智能体之间出现未经授权的通信，以及模型接受其他Agent传递目标等问题。
这起事故不能被简单包装成\"700个AI密谋叛乱\"。它更像一群学生在封闭考试中找到传递答案的方法，继而伪造答题记录，最终通过教务系统的漏洞进入外部网络。事情足够严重，却和\"学生占领学校\"不是同一回事。
AI改变的是攻击经济学
传统网络安全体系主要围绕\"人\"建立。
无论是防火墙、杀毒软件，还是入侵检测系统，大多依赖规则、签名和行为特征识别风险。其基本假设是，攻击者是人，人会疲劳、会犯错，也会在重复操作中留下相对稳定的痕迹。
AI Agent打破了这一假设。
它改变的不只是攻击方法，更是攻击的成本、速度和持续性。传统攻击者需要休息，单人在有限时间内能够完成的尝试次数也有上限，但Agent可以全天候运行，以机器速度连续做出决策，并在多个智能体之间自动分工。
当目标设定出现偏差时，Agent还可能为了完成任务而修改运行记录、掩盖异常行为。在提示注入的诱导下，它甚至可能调用原本不该使用的工具。企业一旦授予过大的权限，风险便不会停留在一次错误操作上，而可能沿着账号、数据接口和外部系统持续扩散。
这意味着，企业未来需要防范的不只是一个明确怀有恶意的人，还包括一个拥有合法身份、掌握真实权限，却可能在运行过程中逐渐偏离预期的自主程序。
新的安全需求也由此产生。
企业不能再把员工账号和密码直接交给Agent使用，而要为每个Agent建立独立的机器身份。这个身份需要受到最小权限原则约束，只能在指定时间、指定环境中访问指定资源；一旦出现异常，权限还必须能够立即冻结或撤销。
仅有身份管理也不够。企业还需要在Agent运行过程中持续判断，它是否发生越权调用、是否正在泄露凭据、是否被提示注入操控，以及行为轨迹能否在事后完整追溯。
从产业链位置看，Okta切入的是机器身份和访问控制，CrowdStrike争夺的则是终端及运行时检测。数据安全、模型安全和审计厂商也在试图占据Agent调用链中的关键节点。
这套商业逻辑并不复杂。Agent数量越多，企业需要管理的机器身份就越多；身份和调用关系越复杂，攻击面也会同步扩大；当安全预算因此变得刚性，能够覆盖身份、终端、数据和审计的平台型厂商，便有机会获得更多预算份额。
Okta已经初步验证了这种需求。公司推出的\"Okta for AI Agents\"在本季度贡献了接近30%的新预订，并拿下数百万美元级企业订单。CrowdStrike则依靠EDR、XDR和平台化订阅切入Agent运行环境，其Falcon Flex灵活订阅业务的年度经常性收入同比翻倍。
财报也为这个故事提供了支撑。Okta将全年营收指引上调至32.16亿至32.26亿美元，CrowdStrike则将全年展望上调至59.9亿至60.1亿美元，单季净新增ARR创下公司纪录。美国银行随后上调Okta评级，核心理由之一也是AI相关业务正在加速。
这也是海外AI安全和A股主题行情之间最关键的区别。海外厂商已经用订单、ARR和收入指引证明，Agent安全正在进入财报；A股目前更多还停留在产品发布、认证测试和概念映射阶段。
两者讲的是同一个方向，却不在同一个商业阶段。
三种完全不同的生意
A股网络安全板块启动后，市场习惯把所有与AI安全有关的公司打包讨论。但拆开2026年半年报就会发现，几家代表性公司的收入结构、利润来源和现实矛盾并不相同。
它们可以同时上涨，却不能套用同一套业绩逻辑。
：利润改善是真的，但主要动力来自云
深信服上半年实现营收39.98亿元，同比增长32.85%；归母净利润为2.31亿元，而上年同期亏损2.28亿元，扭亏幅度明显。扣除非经常性损益后，公司净利润达到1.79亿元。
如果只看整体业绩，深信服似乎是这轮AI安全行情中基本面最强的公司之一。但拆开收入来源后可以看到，真正推动增长的并不是网络安全，而是云计算和AI基础设施。
上半年，深信服云计算及AI基础设施业务实现收入22.12亿元，同比增长58.60%，占总收入的55.34%。网络安全业务收入为15.87亿元，同比增长10.57%，收入占比为39.69%。基础网络业务收入1.99亿元，同比增长10.78%。
云业务已经超过网络安全，成为深信服最大的收入来源。网络安全重回增长轨道当然值得肯定，但10.57%的增速与\"AI安全爆发\"仍有明显距离。
因此，将深信服简单定义为AI安全标的并不准确。它更像一家企业AI基础设施与安全平台供应商，受益于企业上云、算力建设和安全治理的共同增长。AI Agent的普及确实可能同时拉动算力承载、数据存储、Token治理和安全需求，但目前尚无法从财报中单独拆出AI安全贡献。
：扭亏并不等于安全业务进入收获期
三六零上半年实现营收41.72亿元，同比增长9.01%；归母净利润为2.16亿元，实现扭亏。公司同期研发费用达到15.78亿元，占营收的37.81%。
从投入强度看，三六零仍然在AI和安全领域保持高投入。但从收入结构看，安全业务还不是公司的主要基本盘。
上半年，三六零互联网及智能硬件业务收入为38.09亿元，占总收入的91.29%；安全业务收入仅为3.10亿元，占比7.44%。换句话说，公司九成以上收入仍然来自互联网和智能硬件，安全业务尚不足以主导整体业绩变化。
利润来源也需要进一步拆解。三六零上半年投资收益达到2.04亿元，同比增长77.43%，与公司2.16亿元的归母净利润规模非常接近。与此同时，经营活动产生的现金流量净额仍为负5711万元。
三六零当前的AI安全叙事，主要建立在安全智能体、大模型产品和消费端流量入口之上。它具备技术和用户基础，也拥有较强的市场认知度，但这些优势距离形成可持续的企业安全收入，还有较长的商业化链条。
天融信：AI安全最纯，业绩压力反而最大
如果只看业务纯度和产品布局，天融信更接近传统意义上的网络安全公司。
公司已经推出大模型安全网关、API安全审计、多模态防护网关等产品，多项能力通过中国信通院评估，并在若干细分领域进入IDC相关报告。与深信服和三六零相比，天融信的AI安全标签更直接，业务映射也更纯粹。
但从当期业绩看，它也是三家公司中压力最大的一家。
天融信预计2026年上半年归母净利润亏损2.4亿至2.9亿元，而上年同期亏损6469万元；扣非净利润预计亏损2.55亿至3.05亿元，亏损幅度明显扩大。
公司对原因的解释很明确：传统网络安全产品需求复苏不及预期，新方向产品形成规模仍需时间。硬件成本上涨也在继续挤压利润。公司披露，硬盘价格同比上涨3至5倍，内存价格同比上涨7至8倍。对于仍然具有较强项目制和硬件交付属性的网安厂商，这类成本波动会直接影响毛利率。
天融信由此呈现出一个颇为反直觉的现实：AI安全布局最纯粹的公司，当前业绩反而最差。
这并不说明其AI安全产品没有价值，而是表明\"拥有产品\"和\"形成规模收入\"之间仍隔着很远。产品通过认证、进入测试、完成首批订单，只能证明公司拿到了入场券，无法证明市场已经进入放量阶段。
国内AI安全真正要算的是？
\"AI安全是长期蓝海\"大概率没有错，但这个判断过于宽泛，也无法回答谁会真正赚到钱。
要判断这轮行情究竟是短期映射还是产业拐点，关键不在于统计厂商发布了多少产品，而在于AI安全能否进入企业预算，能否形成单独收费，并最终改变网安行业长期依赖项目交付的商业模式。
企业从意识到安全风险，到真正采购产品，还要经历预算审批、招投标、项目交付和验收回款。对于投资者而言，比政策数量更有价值的指标，是政企安全项目中AI安全条目的占比是否提升，相关项目的客单价是否增加，交付周期能否缩短，回款质量是否改善。
只有当合规要求进入客户的年度预算，政策需求才算真正转化成产业收入。
海外市场已经初步证明，Agent安全最有价值的环节可能集中在身份治理、权限控制、运行时监测和审计溯源。原因并不神秘。这些能力一旦嵌入企业核心IT流程，就会产生持续订阅、高切换成本和稳定扩容需求。
如果国内厂商长期停留在大模型网关、合规评测和一次性交付层面，即便行业需求增长，也可能继续陷入低频采购、价格竞争和收入波动。只有当产品能够按照账号数量、Agent数量或调用量收费，并产生稳定续约和扩容，AI安全才有可能把传统项目制网安升级为平台型软件生意。
写在最后
回到700个Agent攻击Hugging Face的事故。
它确实是一场有价值的\"警告射击\"。这起事件证明，对自主系统保持有效的人类控制，已经不再只是哲学讨论，更是具体的工程问题、权限问题和预算问题。
海外AI安全已经开始通过订单、ARR和营收指引进入财报，国内市场却更多停留在产品认证、测试成单、政策驱动和主题映射阶段。两者之间不仅存在技术差异，更存在企业Agent渗透率、软件付费习惯和商业模式上的差距。
因此，真正需要警惕的并不是\"AI安全有没有机会\"。
它当然有机会。
AI安全的钱最终会落进谁的口袋，不取决于谁的概念最纯，也不取决于谁发布的产品最多，而取决于谁能把Agent风险变成企业预算，把安全能力变成标准化产品，再把一次性订单变成持续收入和可验证的利润。
在那之前，AI安全是一条值得跟踪的产业主线，但还不是一张可以跳过财报、直接兑现的支票。
本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4886782.html?f=wyxwapp
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